2026-04-09 22:07 | FXSTREET
大华银行（UOB）高级经济学家Alvin Liew指出，3月的FOMC会议纪要显示美联储内部存在分歧，但大多数官员更担心美国劳动力市场而非通胀，这暗示未来可能倾向于降息。大华银行维持其预测，即在4月维持利率不变，随后在6月和2026年第三季度各降息两次，使联邦基金目标利率在年底达到3.25%。
美联储分歧但倾向于降息
“会议纪要显示，美联储官员对未来利率走向意见不一，优先考虑保持‘灵活’，以权衡中东战争带来的影响和不确定性。”
“许多美联储官员继续认为，如果通胀按预期下降，进一步降息是合适的，而一些官员则表示由于近期通胀数据，推迟了降息时机。一些人强调政策声明中应有双向描述的强烈理由，暗示将加息的可能性纳入考虑范围。”
“‘绝大多数’美联储官员同意通胀上行风险较高，且就业风险偏下行，而‘大多数’官员指出中东局势加剧了这些风险。会议纪要显示，大多数参与者担心持续的冲突可能削弱劳动力市场并促使降息，同时许多人担忧持续较高的油价可能使通胀保持高位，可能需要加息以稳定预期。”
“我们仍坚持近期暂停加息的观点，随后在2026年进行两次降息。我们继续预计将有一段暂停期（包括4月FOMC会议），随后在6月和2026年第三季度各降息两次，预计未来几个月劳动力市场将出现疲软。”
“这将使终端联邦基金利率在2026年底达到3.25%，符合我们渐进式正常化路径的观点。话虽如此，投资者将高度关注美联储降息时机可能进一步推迟的风险，或者如果由于中东冲突溢出效应导致能源价格长期大幅上涨，美联储在下半年降息的难度可能增加。”
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